Mengapa Defisit Kerajaan Baik Untuk Malaysia

Secara amnya kita percaya bahawa adalah lebih baik untuk menyimpan daripada mempunyai hutang. Menggunakan logik yang sama, kita boleh membuat kesimpulan bahawa adalah lebih baik untuk kerajaan Malaysia mempunyai lebihan bajet daripada defisit. Namun begitu, kerajaan sebagai satu organisasi tidak boleh disamakan dengan syarikat ataupun individu. Ini kerana tujuan utama kerajaan ditubuhkan adalah untuk memaksimakan kebajikan rakyat. Kadang-kala, untuk kebajikan rakyat, kerajaan perlu berhutang. Di artikel ini saya akan cuba menerangkan kenapa dalam situasi Malaysia sekarang, defisit bajet kerajaan adalah lebih baik daripada lebihan bajet.

Dalam dekad sebelum Krisis Kewangan Asia (AFC) pada tahun 1997, purata pelaburan pihak swasta di Malaysia adalah 22.9% daripada GDP. Daripada tahun 2001 hingga 2011 purata pelaburan swasta hanyalah 11.8% daripada GDP. Ini bermakna syarikat-syarikat di Malaysia melabur dengan terlalu sedikit. Ini menyebabkan pengumpulan modal kapital yang lebih perlahan seperti yang ditunjukkan diatas. Pengumpulan modal kapital yang lebih perlahan ini adalah diantara sebab mengapa Malaysia membangun dengan lebih perlahan selepas AFC.

Apabila pelaburan syarikat-syarikat di Malaysia adalah lebih rendah daripada kadar penyimpanan mereka, maka mereka menjadi penyimpan bersih. Simpanan ini menyebabkan terdapat lebihan kredit di dalam ekonomi yang perlu dipinjam sama ada oleh kerajaan ataupun isirumah (household). Adalah bukan kebetulan bahawa walaupun Malaysia adalah pemberi pinjaman bersih (net lender) kepada dunia sejak AFC, hutang kerajaan dan hutang isirumah di Malaysia melonjak naik.

Jika diberi pilihan, adalah lebih baik jika kerajaan, bukan rakyat yang meminjam duit ini. Ini kerana, secara amnya kadar faedah yang dibayar oleh kerajaan adalah lebih rendah daripada yang di bayar isirumah. Dengan menyerap lebih banyak kredit yang dibekalkan oleh syarikat-syarikat, kerajaan boleh mengurangkan beban hutang isi rumah di Malaysia.

Sebagai contoh, kerajaan boleh meminjam duit dan menggunakannya untuk membina rumah mampu milik yang dijual kepada rakyat pada harga kos (berserta kos kewangan). Impak ini boleh dimaksimumkan jika rumah mampu milik ini dibina berdekatan dengan projek MRT yang sedang dibina sekarang. Kerana perbelanjaan utama isirumah adalah tempat tinggal dan pengangkutan, maka ini akan mengurangkan masalah kos hidup tinggi dan hutang isi rumah tinggi dengan serentak.

Idea asasnya ialah, jika kerajaan berhutang dan membelanjakannya kepada perkara yang memanfaatkan rakyat, ini sama seperti kerajaan membuat pinjaman bagi pihak rakyat dengan kadar faedah yang rendah. Penerima manfaat terbesar ialah orang miskin kerana orang miskin selalunya tidak mempunyai akses kepada kredit.

Namun begitu, terdapat had untuk hutang yang mampu ditanggung kerajaan. Apabila hutang kerajaan mencapai satu tahap kritikal, maka pertumbuhan ekonomi akan terjejas. Kajian emperikal mencadangkan bahawa tahap kritikal ini adalah hutang kepada GDP sebanyak 90% untuk negara maju dan 60% untuk negara membangun. Bagi Malaysia, asalkan defisit adalah lebih rendah daripada pertumbuhan ekonomi, maka hutang kerajaan tidak akan memberi kesan negatif terhadap pembangunan negara.

Pada tahun 2012 pelaburan swasta telah melonjak kepada 15.5% dan dijangka akan terus meningkat di masa hadapan. Apabila pelaburan swasta mencapai tahap yang cukup tinggi kelak, kerajaan perlu mengurangkan defisit. Jika tidak, syarikat yang ingin melabur tidak akan mendapat kredit kerana ia telah diambil oleh kerajaan (crowding out). Selain itu, akaun semasa Malaysia juga mungkin akan menjadi negatif dan menyebabkan deficit kembar (twin deficits).

Apa yang akan terjadi jika kerajaan Malaysia memutuskan untuk mempunyai lebihan bajet pada masa ini? Kerana syarikat dan kerajaan sekarang adalah peminjam bersih, maka kredit ini akan dipinjam oleh rakyat dan kadar hutang isirumah akan meningkat. Kerana kadar isirumah sekarang sudah tinggi, maka ia tidak akan dapat menyerap semua lebihan kredit ini dan ia akan keluar dari Malaysia. Ekonomi Malaysia tidak akan beroperasi pada kapasiti penuh dan pertumbuhan ekonomi akan menjadi lebih perlahan.

Kesimpulannya, bertentangan dengan pendapat popular, lebihan bajet kerajaan adalah lebih buruk daripada defisit (yang terkawal) untuk Malaysia buat masa ini.

Kenapa Ringgit Lebih Lemah Daripada Dolar Singapura?

Pada suatu ketika dahulu nilai Ringgit Malaysia adalah lebih tinggi daripada nilai Dolar Singapura. Namun begitu, sedikit demi sedikit Dolar Singapura naik nilainya dan pada hari ini adalah jauh lebih tinggi daripada nilai ringgit. Mengapa ini berlaku?

Untuk memahami kenapa ini berlaku kita berbalik kepada "Impossible Trinity" diatas (penjelasan mengenainya ada disini). Untuk negara seperti Singapura dan Malaysia, aliran bebas kapital adalah sangat penting untuk pembangunan maka bank pusat kedua-dua negara hanya boleh memilih sama ada mahu mengawal kadar tukaran wang asing atau kadar faedah. Bank Negara Malaysia memilih untuk mengawal inflasi melalui kadar faedah, maka ia membiarkan pasaran menentukan harga ringgit. Bank pusat Singapura, iaitu Monetary Authority of Singapore (MAS) pula memilih untuk mengawal inflasi menggunakan kadar tukaran Dolar Singapura, sekaligus membiarkan kadar faedah mereka ditentukan oleh kadar faedah negara lain, terutama sekali Amerika Syarikat.

Untuk mengawal kadar inflasi dan merangsang pembangunan ekonomi, sejak tahun 1981 MAS telah membuat keputusan untuk memastikan bahawa Dolar Singapura meningkat nilainya sedikit demi sedikit berbanding matawang lain di dunia, terutama sekali rakan dagangan utama mereka. Pada hari ini Malaysia adalah rakan dagangan terbesar bagi Singapura. Oleh itu polisi MAS adalah untuk memastikan nilai Dolar Singapura menjadi lebih besar daripada ringgit, sedikit demi sedikit.

Ini boleh dilakukan oleh Singapura kerana negara mereka tidak mempunyai sumber kekayaan semula jadi. Industri pembuatan mereka perlu mengimport bahan mentah daripada negara lain sebelum ianya diproses dan dijual semula. Oleh itu walaupun Dolar Singapura yang lebih kukuh mengurangkan pendapatan mereka, ini diimbangi oleh kos bahan mentah yang lebih rendah. Selain itu, sebagai negara maju, sebahagian besar ekonomi mereka adalah di dalam sektor servis yang hanya menggunakan modal insan sebagai input.

Kesimpulannya, mengapakah nilai dolar Singapura lebih tinggi daripada Ringgit Malaysia? Kerana itu yang MAS sengaja lakukan. Menggunakan logik yang sama, mengapa Bank Negara tidak membuat keputusan untuk menaikkan nilai Ringgit? Ini membolehkan rakyat Malaysia mengimport barang dengan lebih murah dan mampu bercuti di negara Eropah.

Ini tidak dilakukan Bank Negara kerana mengubah nilai nominal Ringgit tidak mengubah nilai sebenar yang dijana oleh ekonomi Malaysia. Sebagai contoh, jika Bank Negara menaikkan nilai ringgit sebanyak 2 kali ganda, ekonomi akan membetulkan dirinya sendiri melalui paras harga. Harga barang dan gaji juga akan turun 2 kali ganda. Jadi kebajikan rakyat akan sama seperti sebelum nilai ringgit dinaikkan. Ya, barangan import akan menjadi lebih murah tetapi pendapatan akan menjadi lebih rendah juga, selari dengan penurunan harga.

Tetapi kenapa (pada nilai sekarang) 3.62 kali berbanding dolar Amerika? Kenapa sebegitu rendah? Berdasarkan "Big Mac Index" diatas ringgit sepatutnya berada pada paras 1.59 kali dolar Amerika. Apa yang menentukan nilai nominal Ringgit? Faktor utama yang menentukan nilai nominal Ringgit Malaysia adalah nilai matawang negara lain. Ini kerana semua negara perlu bersaing untuk mengeksport barang mereka. Negara besar seperti China dan India meletakkan nilai rendah untuk matawang mereka dan negara-negara lain seperti Malaysia tiada pilihan selain mengikuti nilai tersebut. Jika Ringgit terlalu tinggi, barangan Malaysia akan kurang kompetitif dan ekonomi Malaysia akan mengecil. Hasilnya, seperti yang ditunjukkan oleh panel kanan pada "Big Mac Index" diatas, kadar tukaran wang kebanyakan negara adalah terlalu rendah berbanding Dolar Amerika.

Adalah bukan kebetulan Bank Negara membuat keputusan untuk kembali mengapungkan harga Ringgit pada masa yang sama China membuat keputusan untuk mengapungkan Yuan. Ini juga sebabnya kita selalu membaca di suratkhabar mengenai ketegangan hubungan diantara Amerika Syarikat dan China. Amerika Syarikat berpendapat bahawa China sedang menipu dengan meletakkan nilai yang terlalu rendah untuk Renminbi. Perang matawang sedang berlaku dan Malaysia tidak mempunyai pilihan selain meletakkan nilai Ringgit sejajar dengan nilai matawang asing yang lain.

Kesimpulannya, nilai matawang Singapura lebih tinggi daripada Malaysia kerana MAS sengaja menggunakan polisi sedemikian untuk membolehkan mereka mengimport dengan lebih murah. Ini membolehkan paras harga dalam Singapura kekal rendah. Nilai ringgit pula perlu sejajar dengan nilai matawang negara lain agar kita mampu bersaing di pasaran dunia.

Soal Jawab Lazim Mengenai GST

Di sini saya akan cuba menjawab soalan lazim yang kerap ditanya mengenai GST yang bakal dilaksanakan di Malaysia kelak.

Adakah GST Baik atau Buruk?

Cukai penggunaan seperti GST mempunyai beberapa keburukan, seperti yang ditunjukkan gambarajah di atas. Keburukan pertama ialah kuantiti barang yang diminta oleh pengguna akan berkurangan. Penggunaan (consumption) yang kurang ini mengurangkan kebajikan pengguna, mengurangkan pendapatan peniaga dan menyebabkan ekonomi mengecut.

Selain itu, ekonomi yang mempunyai cukai juga kurang efisien berbanding jika tiada cukai yang dikenakan. Kawasan segitiga berwarna hitam yang ditunjukkan di atas ialah nilai yang hilang daripada ekonomi akibat ketidakcekapan kerana cukai. Oleh itu, aktiviti memungut cukai itu sendiri akan membawa kesan buruk terhadap ekonomi.

Namun begitu, jika digunakan dengan betul, kebaikan yang didapati boleh mengatasi keburukan daripada cukai. Sebagai contoh, pendidikan adalah mahal dan hanya orang berada yang mampu menyekolahkan anak mereka. Oleh itu, orang kaya akan sentiasa kaya manakala orang miskin akan kekal miskin kerana tidak diberi pendidikan. Jika kerajaan mengenakan cukai dan menggunakan cukai itu untuk memberi pendidikan mampu milik kepada semua rakyat maka kesan cukai boleh menjadi positif.

Berbalik kepada GST yang akan dikenakan di Malaysia, sama ada ianya baik atau buruk bergantung kepada bagaimana kerajaan membelanjakan cukai yang dipungut itu. Kesan buruk daripada GST sudah pasti. Kesan baiknya pula, kita hanya akan tahu di masa hadapan.

Siapa Yang Akan Membayar GST?

Ada yang mengatakan bahawa GST perlu dikenakan kepada peniaga dan bukan pembeli. Hakikatnya beban GST akan dikongsi bersama oleh peniaga dan pembeli, tidak kiralah siapa yang secara fizikalnya membayar kepada kerajaan, seperti yang ditunjukkan di bawah.

Kawasan segitiga berwarna hijau adalah cukai yang perlu ditanggung oleh pengguna dan kawasan berwarna oren pula adalah cukai yang perlu ditanggung oleh peniaga. Di dalam situasi di atas peniaga menanggung lebih banyak kos GST daripada pengguna. Namun begitu, dalam situasi tertentu mungkin pengguna yang akan menanggung beban GST yang lebih, seperti yang ditunjukkan di bawah.

Oleh itu, tidak kiralah siapa yang membayarnya, pengguna dan peniaga akan sama-sama membayar kos cukai GST. Siapa yang membayar lebih bergantung kepada kuasa pasaran peniaga tersebut. Peniaga yang mempunyai kuasa monopoli boleh memindahkan kos GST kepada pengguna dengan sepenuhnya manakala peniaga yang mempunyai banyak persaingan terpaksa menyerap kebanyakan daripada kenaikan kos akibat GST.

Adakah GST Progresif atau Regresif?

Cukai progresif ialah cukai yang meningkat dengan tahap pendapatan. Maka cukai yang dibayar adalah lebih untuk orang yang lebih berkemampuan. Cukai regresif pula ialah cukai yang lebih banyak dikenakan jika anda miskin berbanding jika anda kaya.

Salah satu kritikan terbesar GST adalah ianya boleh menjadi cukai regresif. Sebagai contoh apabila seorang yang berpendapatan RM2000 berbelanja RM1000 sebulan dengan GST 6% maka ia membayar cukai sebanyak 3%. Namun begitu seseorang yang berpendapatan RM10000 berbelanja RM1000 sebulan cukainya adalah 0.6%. Ini menunjukkan bahawa untuk nilai perbelanjaan yang sama, GST adalah regresif dan ini akan membebankan rakyat berpendapatan rendah.

Namun begitu apabila dilaksanakan tidak semestinya itu yang akan berlaku. Langkah-langkah yang dibuat oleh kerajaan boleh menjadikan implementasi GST di Malaysia regresif atau progresif.

Bersama dengan GST Najib juga telah mengatakan bahawa cukai pendapatan akan dikurangkan sehingga 3% dan tahap pendapatan yang dikenakan cukai maksimum juga dinaikkan ke RM400,000. Penurunan cukai ini hanya akan dinikmati oleh golongan berpendapatan tinggi. Dengan mengenakan cukai baru kepada golongan berpendapatan rendah dan mengurangkan cukai kepada yang berpendapatan tinggi, beban cukai telah dialihkan daripada yang kaya kepada yang miskin. Ini akan menjadikan sistem cukai di Malaysia lebih regresif.

Namun begitu, kerajaan juga telah mengambil langkah untuk menjadikan GST lebih progresif. Antara langkah tersebut ialah mengecualikan barang keperluan asas daripada dikenakan GST. Ini diharapkan dapat mengurangkan bayaran cukai GST yang dikutip daripada orang miskin. Selain itu kerajaan juga akan menambah pendapatan golongan berpendapatan rendah dan meringankan beban GST melalui pindahan pendapatan seperti BR1M.

Di beberapa negara langkah-langkah ini telah berjaya menjadikan GST sebagai cukai yang progresif. Oleh itu adalah penting untuk kerajaan melakukan kajian emperikal dan mengubah polisi apabila perlu untuk memastikan GST tidak terlalu membebankan orang miskin.

Adakah Inflasi Akan Meningkat Kerana GST?

Berdasarkan apa yang berlaku di negara lain apabila mereka mula mengenakan cukai GST, kadar inflasi akan meningkat. Namun peningkatan ini adalah sementara dan akan turun kembali tahun hadapan. Bank Negara menjangka bahawa inflasi pada tahun 2015 akan berada pada kadar 4% dan akan turun kembali ke kadar normal 3% pada tahun 2016. Oleh itu, GST dijangka akan meningkatkan paras harga di Malaysia apabila ianya dilaksanakan.

Soalan seterusnya adalah berapa besarkah kenaikan paras harga yang akan berlaku? Ini bergantung kepada pelbagai faktor. Seperti yang saya terangkan diatas mengenai siapa yang membayar GST, kadar kenaikan harga tidak akan ditanggung sepenuhnya oleh pengguna. Oleh itu kadar kenaikan harga barang tertentu akan lebih rendah daripada 6% GST yang dikenakan oleh kerajaan. Oleh itu kadar kenaikan paras harga bergantung kepada kuasa pasaran yang dipunyai peniaga.

Selain itu GST yang dilaksanakan akan menggantikan SST yang sedia ada. Ini bermakna untuk barangan tertentu, kadar cukai akan menurun. Ini akan mengurangkan tekanan kepada kadar inflasi. Harga minyak mentah yang rendah bermakna sekarang adalah masa yang terbaik untuk mengenakan GST. Data bulan Januari menunjukkan bahawa kadar inflasi negara adalah lebih rendah daripada yang dijangkakan. Oleh itu kadar kenaikan inflasi kerana GST dijangka kecil.

Kesimpulannya, GST akan menaikkan paras harga barangan secara kekal. Namun ini hanya akan berlaku sekali dan magnitudnya dijangka kecil.

Mengapa Kerajaan Mengenakan GST?

Meningkatkan pendapatan kerajaan. Seperti yang kita tahu Najib mahu mengurangkan defisit perbelanjaan kerajaan kepada 0% menjelang tahun 2020. GST dijangka akan meningkatkan kutipan cukai kerajaan sebanyak RM 5.6 Billion pada tahun 2015.

Mempelbagaikan sumber pendapatan kerajaan. Harga minyak yang rendah akhir-akhir ini juga mendedahkan bahawa kerajaan Malaysia terlalu bergantung kepada pendapatan Petronas. Mempelbagaikan sumber kewangan kerajaan adalah penting untuk memastikan kesinambungan bajet negara.

Membesarkan sumber cukai yang sempit. Buat masa ini hanya 1 juta rakyat dan 75 ribu syarikat membayar cukai pendapatan. Ini agak merisaukan kerana pada tahun 2013, 55% (120 billion) daripada pendapatan kerajaan datang daripada cukai pendapatan. Ini bermakna hanya sebahagian kecil daripada rakyat Malaysia sedang membayar kos perubatan dan kos pendidikan murah yang semua rakyat sedang nikmati sekarang.

Meningkatkan daya saing negara. Cukai pendapatan syarikat Malaysia pada masa ini adalah 25%. Ini adalah jauh lebih tinggi berbanding Thailand (20%) dan Singapura (17%). GST membolehkan Malaysia menurunkan kadar cukai pendapatan dan seterusnya menarik lebih ramai pelabur.

Menutup kelemahan sistem cukai negara. Terdapat syarikat atau individu yang menyorokkan pendapatan mereka untuk lari daripada cukai. Orang yang lebih kaya akan lebih banyak berbelanja dari orang miskin maka kerajaan berharap GST akan menyebabkan sistem cukai negara menjadi lebih saksama.

Mengapa Harga Barang Tidak Turun?

Topik yang agak hangat baru-baru ini adalah keluhan yang harga barang tidak turun walaupun harga minyak telah turun. Peniaga menyalahkan pembekal, pembekal menyalahkan kos pengangkutan dan syarikat pengangkutan menyalahkan kos penyelenggaraan yang tinggi. Tiada siapa yang ingin bertanggungjawab. Antara sebab utama kenapa harga tidak turun ialah kerana struktur pasaran. Di artikel ini saya akan menerangkan apa itu struktur pasaran dan bagaimana ia mempengaruhi harga dengan menggunakan pasaran ayam sebagai contoh.

Dua contoh struktur pasaran ialah monopoli dan persaingan sempurna (perfect competition). Ciri-ciri monopoli ialah hanya terdapat satu pembekal dan harga jualan adalah jauh lebih tinggi dari harga kos. Ciri-ciri persaingan sempurna ialah terdapat banyak pembekal dan harga jualan adalah sama dengan harga kos.

Monopoli dan persaingan sempurna adalah dua hujung dalam satu spektrum yang sama, seperti yang ditunjukkan diatas. Dalam dunia sebenar kebanyakan struktur pasaran adalah diantara monopoli dan persaingan sempurna. Pasaran yang dekat dengan monopoli tidak bagus untuk pengguna kerana harga yang dibayar pengguna tinggi dan pasaran yang lebih kompetitif adalah lebih baik untuk pengguna kerana harga dibayar adalah lebih rendah.

Suruhanjaya Persaingan Malaysia (MyCC) telah membuat kajian mengenai pasaran ayam daging di Malaysia. Laporan kajian tersebut boleh didapati disini. Sama ada pasaran ayam daging di Malaysia kompetitif atau tidak bergantung kepada bilangan petani dan pengedar ayam. Ini yang MyCC nyatakan:

"In its consultation with MARDI, MyCC was informed that using the estimated population of day all chicks (“DOC”) in 2010 as proxy for broiler output, (i) 62.5 per cent, of the market was held by 10 integrators, (ii) 21.4 per cent was held by all non–integrators, and (iii) all other independent farmers held 16.0 per cent.

MyCC also looked into concentration in downstream segments of the broiler supply chain using an approach that is consistent with the approach in defining a relevant market. Based on available data on a broadly defined group of broiler products (as defined by the Department of Statistics in the Annual Manufacturing Establishment Survey 2004), a CR-4 ratio for the downstream poultry processing segment (at the MSIC 4-digit level) is calculated as 88.5 per cent, and the Herfindahl-Hirschman Index (HHI) for the same segment is calculated as 3,450. Although both these calculated indices are considerably higher than the “safe harbour” of 75 per cent (in the case of CR-4) and 1800 (in the case of HHI), both of them are only indicative, and not determinative, of possible dominance by any poultry processing firm or group of firms."

Secara ringkasnya MyCC menyatakan bahawa ada kemungkinan bahawa pasaran ayam terlalu tertumpu dan tidak kompetitif. Oleh kerana pasaran terlalu tertumpu maka pengeluar mempunyai kuasa pasaran yang terlalu besar. Kesannya adalah tidak baik untuk pengguna, seperti yang dijumpai oleh MyCC:

"MyCC has statistically confirmed, on the basis of econometric analysis, that changes in ex farm chicken (i.e. upstream) prices between January 2007 and March 2012 are transmitted asymmetrically and positively to standard broiler (i.e. downstream) prices. For every 10 per cent increase in the ex farm price of live chickens, the retail price of broilers can be expected to increase by 7.5 per cent (all other things being equal).

A similar study , based on January 2000 to December 2007 data, found that changes in retail prices of poultry respond more strongly to farm price increases rather than to farm price decreases. Specifically, the speed of retail price adjustment due to an increase in ex farm price is (statistically) much faster than when there is a decrease in the ex farm price.

On the basis of its statistical findings, MyCC has formed of the view that the close to immediate pace and extent by which ex farm price increases are passed-on to wholesale and/or retail prices may be related to or caused by market power and/or the exercise of oligopolistic behaviour in the intermediate (wholesale) stages of supply chain."

Petikan diatas menyatakan bahawa apabila kos naik sebanyak 10% (kerana harga minyak naik contohnya) harga ayam akan naik sebanyak 7.5% serta merta. Namun begitu apabila kos turun, harga ayam turun hanya sedikit dan turun dengan lambat. Ini berlaku kerana pasaran pengeluar daging ayam dikawal oleh beberapa pengusaha besar.

Walaupun kajian di atas adalah spesifik kepada pasaran ayam, tetapi struktur pasaran kurang kompetitif yang sama juga wujud di pasaran lain. Pasaran-pasaran kurang kompetitif ini yang menyebabkan paras harga tidak turun walaupun harga kos telah turun.

Penyelesaian

Beri kuasa kepada MyCC

Institusi persaingan di Eropah dan Amerika Syarikat mempunyai kuasa untuk menyekat gabungan syarikat yang boleh mengurangkan persaingan. Mereka juga boleh memecahkan syarikat yang terlalu besar atau mempunyai kuasa monopoli. Dengan memberi kuasa sama MyCC boleh menyekat "vertical integration" yang boleh mengurangkan persaingan.

Liberalisasi Perdagangan (Trade Liberalization)

"Most imports are of broiler parts that are processed into value added product, e.g. chicken sausages, burgers and nuggets. Such imports are subject to trade policy and quota regulations. This has an implication that the quantity of imported products will only have, if any, a small market effect on the domestic prices of live broilers, especially during festive seasons."

Petikan diatas menyatakan bahawa sekatan import seperti "Approved Permits" (AP) dan kuota import menghalang kemungkinan harga turun dengan persaingan daripada luar. Sebagai contoh, semasa musim perayaan permintaan ayam meningkat. Tetapi pengeluaran ayam tempatan adalah tetap maka mengikut teori "supply and demand" harga ayam tentulah akan naik ketika waktu perayaan.

"MyCC understands that imposing a “permitted maximum” retail price regime for no more than 2 weeks before and after a festival is aimed at preventing consumers from being charged exorbitantly by retailers. But it may also inadvertently weaken retailers’ competition with one another, as well as create market distortions and a lack of transparency in the commercial relationships between wholesalers and retailers. 
Instead of actually competing with one another, all retailers in a “wet” market may decide to sell their broilers at a price close to or at the level of the “permitted maximum” price. Although this could be seen as retailers’ compliance with the “permitted maximum” price, it could also be a tacit form of collusion between and among wholesalers and retailers. Thus, even when consumers have been protected from paying no more than the “permitted maximum” price, any collusive behaviour on the part of retailers will effectively deny consumers of the potential and additional benefits of lower prices that will result from actual market competition."

Usaha kerajaan untuk mengurangkan harga ayam dengan meletakkan harga maksimum memburukkan lagi keadaan kerana harga maksimum menjadi harga rujukan untuk pengusaha berpakat. Selain itu harga maksimum ini selalunya melebihi kos pengusaha besar tetapi lebih rendah daripada kos pengusaha kecil. Lama kelamaan pengusaha kecil akan muflis, mengurangkan lagi persaingan kepada pengeluar-pengeluar utama.

Tanpa sekatan import, pasaran boleh menjangka kenaikan permintaan di masa perayaan dan meningkatkan bekalan ayam melalui import. Ketika harga minyak turun seperti sekarang persaingan daripada pembekal ayam luar negara juga akan memaksa pengusaha tempatan menurunkan harga.

Namun begitu persaingan luar mungkin akan menyebabkan petani kecil tempatan muflis. Jadi persoalannya ialah adakah berbaloi menolong pengusaha ayam daging tempatan jika semua rakyat perlu membayar harga yang lebih tinggi. Atau dari perspektif lain, dengan AP dan kuota import, rakyat Malaysia sebenarnya sedang memberi subsidi kepada petani ayam tempatan. Perkara sama juga terjadi dengan apa-apa sekatan import dalam mana-mana industri. AP kereta bermakna pembeli kereta tempatan sedang memberi subsidi kepada pengeluar kereta tempatan.

Boikot (tidak mengira kaum)

Adalah sukar untuk memboikot komoditi seperti ayam kerana kurang pengganti lain. Namun begitu adalah lebih mudah untuk memboikot syarikat atau restoran tertentu. Jika Malaysia mempunyai budaya memboikot, kuasa pasaran syarikat-syarikat di Malaysia akan menjadi lebih lemah dan ini akan memberi inisiatif untuk mereka menurunkan harga.

Gambarajah diatas menunjukkan apa yang akan terjadi apabila pengguna tidak menggunakan kuasa pembeli dengan sepenuhnya dan terus membeli barang daripada syarikat yang mengenakan harga yang tinggi. Dengan harga asal syarikat mendapat keuntungan sebanyak kawasan oren dan hijau. Apabila ia menaikkan harga, keuntungannya menjadi kawasan oren dan biru. Perbezaan keuntungan di antara harga asal dan menaikkan harga adalah diantara kawasan biru dan hijau. Kerana kawasan hijau adalah lebih kecil dari kawasan biru, maka syarikat ini akan memilih untuk menaikkan harga kerana dengan berbuat demikian syarikat mendapat untung yang lebih.

Bagaimana pula jika pengguna lebih fleksibel dimana jika syarikat ini meletakkan harga terlalu mahal maka pengguna akan menggunakan haknya untuk membeli daripada syarikat lain? Seperti yang ditunjukkan diatas, dalam situasi ini apabila syarikat menaikkan harga keuntungan lebihnya adalah kawasan berwarna biru, yang jauh lebih sedikit daripada keuntungan yang akan hilang iaitu kawasan berwarna hijau. Maka syarikat ini bukan sahaja tidak akan menaikkan harga, malah ia akan menurunkan harga kerana dengan berbuat demikian syarikat akan mendapat keuntungan yang lebih.

Adakah Malaysia Menuju ke Arah Krisis Matawang dan Kegawatan Ekonomi Seperti 1997?

Nilai Ringgit yang susut mendadak akhir-akhir ini membuatkan ramai yang khuatir bahawa Malaysia sedang menuju ke arah krisis matawang seperti yang berlaku pada tahun 1997. Namun begitu, hakikatnya kerana Ringgit jatuhlah maka perkara sama tidak akan berlaku lagi. Di artikel ini saya akan cuba menerangkan kenapa.

Untuk memahami kenapa Ringgit susut, kita perlu mengetahui apakah "Impossible Trinity". Teori ekonomi menyatakan bahawa adalah mustahil untuk sesuatu negara mengawal kadar faedah, menentukan nilai matawang dan mempunyai aliran bebas kapital pada masa yang sama. Malaysia hanya boleh memilih dua daripada tiga perkara di bawah.

Pada tahun 1997, kerana apa yang berlaku di Thailand, pelabur-pelabur panik dan mula keluar daripada pasaran negara-negara Asia, termasuk Malaysia. Dalam proses menjual aset Malaysia, mereka juga menjual matawang Ringgit. Ini menyebabkan lambakan Ringgit yang banyak di pasaran dunia. Ini meletakkan tekanan untuk Ringgit jatuh. Namun begitu Bank Negara cuba mengawal kejatuhan Ringgit dengan membeli Ringgit menggunakan simpanan matawang asing. Namun begitu, cubaan Bank Negara gagal kerana lama kelamaan ia kehabisan simpanan matawang asing. Ringgit tetap jatuh, kadar faedah meningkat dan Malaysia mengalami kegawatan ekonomi. Proses ini saya terangkan dengan lebih terperinci di sini.

Bank Negara pada tahun 1997 cuba mengawal ketiga-tiga pembolehubah diatas serentak, sebab itu ia gagal. Dengan cuba mengawal harga Ringgit dengan membeli Ringgit menggunakan simpanan matawang asing, ia telah kehilangan keupayaan untuk mengawal kadar faedah. Kadar faedah yang meningkat dengan mendadaklah yang menyebabkan kegawatan ekonomi di Malaysia.

Pada tahun 1998 Malaysia melaksanakan kawalan kapital (capital controls) dan menambat Ringgit pada 3.8 Dolar Amerika Syarikat. Kadar faedah juga mula turun dan ekonomi mula pulih. Negara lain, dibawah penyeliaan IMF membiarkan kadar matawang mereka ditentukan sepenuhnya oleh pasaran. Matawang mereka juga menjadi stabil secara beransur-ansur, namun pada tahap yang lebih rendah daripada nilai sebelumnya, seperti matawang Won Korea Selatan di bawah.

Kedua-dua polisi berbeza di atas berjaya kerana ianya tidak melanggar "Impossible Trinity". Polisi mana lebih baik adalah soalan yang hanya boleh dijawab dengan kajian empirikal. Ada yang berpendapat bahawa Malaysia tidak perlu melaksanakan kawalan kapital dan ekonomi akan pulih juga kerana negara lain seperti Korea dan Thailand pulih pada masa yang sama dengan Malaysia.

Ada yang berpendapat bahawa tidak seperti Korea dan Thailand yang semakin pulih pada pertengahan 1998, ekonomi Malaysia sedang menuju keadaan lebih teruk, walaupun telah melaksanakan dasar yang disarankan IMF iaitu membiarkan Ringgit terapung sepenuhnya, menaikkan kadar faedah dan mengurangkan perbelanjaan kerajaan. Oleh sebab itu sesetengah ahli ekonomi berpendapat bahawa kawalan kapital membolehkan Malaysia pulih dengan lebih pantas daripada polisi alternatif kerana ia membolehkan Bank Negara menurunkan kadar faedah dan kerajaan berbelanja dengan lebih banyak untuk menolong memulihkan ekonomi Malaysia.

Berbalik kepada soalan asal mengenai kejatuhan nilai Ringgit baru-baru ini, apabila harga minyak jatuh dan tekanan untuk Ringgit jatuh, Bank Negara boleh menggunakan simpanan matawang asing untuk mengekalkan harga Ringgit. Tapi kita tahu ini bukan penyelesaian jangka panjang kerana lambat laun Bank Negara akan kehabisan matawang asing. Oleh itu hanya dua alternatif yang ada, iaitu 1) Biar Ringgit jatuh seperti yang dimahukan oleh pasaran. 2) Tambat Ringgit dan laksanakan kawalan kapital.

Malaysia berkembang dengan bergantung pada pelaburan daripada luar maka kawalan kapital akan menyekat pelaburan ini dan akan menyebabkan perkembangan ekonomi Malaysia terbantut. Oleh itu pilihan no 2 adalah tidak digemari. Zeti juga telah mengatakan bahawa Malaysia tidak akan mengulangi kawalan kapital.

Oleh itu Bank Negara memilih pilihan no 1 iaitu membiarkan Ringgit jatuh. Kejatuhan Ringgit akhir-akhir ini bukanlah permulaan kepada krisis matawang seperti tahun 1997, tetapi hanyalah "equilibrium" nilai Ringgit telah berubah kerana kombinasi kenaikan kadar faedah Amerika Syarikat dan penurunan harga minyak mentah. Melawan perubahan "equilibrium" baru ini dengan menggunakan simpanan matawang asing dan menaikkan kadar faedah hanya akan memburukkan situasi ekonomi negara.

Mengapa Nilai Ringgit Jatuh?

Seperti yang kita tahu akhir-akhir ini nilai Ringgit telah susut dengan banyak dan ramai yang berpendapat bahawa ini adalah kerana kelemahan ekonomi Malaysia dan memarahi kerajaan kerana tidak melakukan sesuatu untuk membendung kejatuhan nilai Ringgit. Di artikel ini saya akan cuba menerangkan kenapa nilai ringgit susut.

Penentuan harga Ringgit pada zaman moden ini adalah berdasarkan permintaan (demand) dan bekalan (supply). Dimana demand dan supply bersilang, disitulah "equilibrium" yang menentukan harga Ringgit, seperti gambarajah dibawah.

Malaysia adalah negara kecil, maka apa-apa perubahan kepada ekonomi dunia akan mempunyai kesan kepada kita. Sebagai contoh, apabila kadar faedah Amerika Syarikat (US) meningkat, maka pelabur akan menjual aset Malaysia dan membeli aset Amerika Syarikat.  Dalam proses menjual asset Malaysia dan membeli asset US,pelabur-pelabur ini juga akan menjual Ringgit dan membeli Dolar.

Begitu juga apabila harga minyak jatuh. Sebagai pengeluar minyak, maka risiko pelaburan di Malaysia meningkat maka pelabur mengurangkan pelaburan di negara-negara pengeluar minyak seperti dan melabur di negara-negara pengimport minyak.

Apabila pelabur-pelabur ini menjual Ringgit, ini akan meningkatkan bekalan (supply) Ringgit maka harga Ringgit akan jatuh seperti yang ditunjukkan dibawah.

Untuk mengekalkan harga Ringgit, Bank Negara boleh meningkatkan permintaan (demand) Ringgit dengan membeli Ringgit. Ini akan menyebabkan harga Ringgit kekal, seperti yang ditunjukkan di bawah.

Namun begitu, untuk mengekalkan harga Ringgit ada harga yang perlu dibayar. Untuk mengekalkan harga Ringgit, Bank Negara perlu membeli Ringgit dengan menggunakan matawang asing yang disimpan oleh Bank Negara (Foreign Reserves). Lama kelamaan, simpanan matawang asing Bank Negara akan habis dan Bank Negara akan gagal menghalang Ringgit daripada jatuh.

Membeli Ringgit juga akan mengurangkan kuantiti Ringgit dalam peredaran. Pengurangan Ringgit dalam peredaran akan meningkatkan kadar faedah. Ini kerana kadar faedah juga ditentukan oleh "demand" and "supply". Lebih sedikit Ringgit dalam peredaran, maka lebih sedikit kredit yang ada untuk dipinjam, maka kadar faedah akan meningkat, seperti ditunjukkan dibawah.

Ini yang terjadi pada krisis ekonomi 1997. Pelabur panik kerana kegawatan di Thailand maka mereka mengeluarkan pelaburan mereka daripada Malaysia. Bank Negara cuba melawan kejatuhan nilai Ringgit dengan menggunakan simpanan matawang asing untuk membeli Ringgit dan meningkatkan kadar faedah. Apabila kadar faedah meningkat, bayaran ansuran bulanan kepada Bank juga meningkat. (Contoh: apabila BLR naik, bayaran bulanan ansuran rumah juga naik). Ramai yang gagal membayar bank. Syarikat juga kehabisan wang untuk operasi maka menjadi muflis. Bank kehabisan modal dan jatuh bankrap. Kegawatan ekonomi menyusul.

Berbalik kepada situasi sekarang, apabila Bank Negara membiarkan Ringgit jatuh, ia menyerap sebahagian impak negatif daripada kejatuhan harga minyak. Sebagai contoh dengan Ringgit yang lebih lemah membolehkan pelabur asing membeli lebih banyak aset di Malaysia dengan nilai USD yang sama. Ini bermakna keuntungan daripada pelaburan jangka panjang di Malaysia (melabur dengan membuka kilang pembuatan contohnya) akan meningkat. Ini akan menarik pelabur ke Malaysia dan mengurangkan penerbangan modal (capital flight) yang berlaku.

Selain daripada kejatuhan nilai Ringgit pariti risiko dan pulangan kerana penurunan harga minyak juga boleh dikembalikan dengan 1) Meningkatkan kadar faedah 2) Menurunkan harga aset. Kedua-dua alternatif ini akan menyebabkan impak negatif yang lebih besar kepada ekonomi Malaysia.

Oleh itu, Bank Negara membiarkan harga Ringgit jatuh kerana ini membolehkan ekonomi dalam Malaysia berjalan seperti biasa. Harga sesetengah barang yang diimport mungkin naik, tetapi sebagai negara pengeksport, pendapatan kita juga meningkat. Secara keseluruhan kesan negatif kejatuhan ringgit adalah kecil, malah mungkin positif.